养老财富储备是居民实现美好养老生活的基础保障。当前，我国已经进入长寿时代下的老龄化社会，面临着“未备先老”的严峻挑战，人民日益增长的美好养老生活需要和现有养老储备不平衡、不充分问题之间的矛盾日益凸显。商业银行作为与人民生产生活存在天然紧密联系的金融服务机构，在为居民增加养老财富储备、提供便捷优质服务方面发挥着重要的作用。

　　发达国家商业银行养老财富管理经验

　　在养老金融起步较早、发展较为成熟的发达国家，如养老金市场化管理程度较高的美国和较早进入老龄化社会的日本，商业银行在养老财富管理方面均扮演了重要角色。研究分析相关国家经验，对我国商业银行开展养老财富管理业务具有较强的参考和借鉴意义。

　　私人养老金促进养老资产管理业务的发展。随着人口老龄化加速，发达国家公共养老金偿付压力逐年增大。为了维持民众充足、可持续的养老收入，多数国家将养老金制度改革集中在发挥基金积累制作用和推行更为均衡的多支柱养老保障体系这两个方向，通过税收优惠等制度设计鼓励企业和个人参与第二、三支柱等私人养老金领域，同时吸引和支持各类金融机构开展管理服务创新，大量社会财富以养老金的形式进入资本市场。以拥有全球最大养老金市场的美国为例，截至2020年三季度末，美国养老金规模超过33万亿美元，其中包括401k计划在内的第二支柱雇主支持DC计划和第三支柱个人退休账户（InpidualRetirementAccounts，IRA），占比达到62%（401k计划是美国一种由雇员、雇主共同缴费建立起来的完全基金式的养老保险制度；DC计划，DefinedContribution为确定缴费型，即以收定支型计划）。私人养老金通过市场化运作广泛投资于共同基金、股票、债券、存款等多种类别的金融资产，为资本市场提供稳定的长期资金来源，对资本市场健康发展和居民分享发展红利起到了积极作用。

　　商业银行发挥综合经营优势深度参与养老财富管理。商业银行在发达国家养老金市场发展中普遍扮演着重要角色。美国大型商业银行通常将养老金业务作为资产管理板块的一项重要内容，以受托人的身份参与养老金计划管理，如花旗集团、摩根大通银行、富国银行等，为企业和个人客户提供包括政策咨询、退休规划、投资运营、基金托管、待遇发放等一站式服务。日本金融集团主要通过信托银行参与第二支柱和第三支柱养老金管理，如三菱日联金融集团、瑞穗集团等，整合集团资源为参加年金计划的公司及个人提供包括年金规划、账户管理、资产管理和托管等一揽子产品和服务的综合化解决方案。

　　规划咨询和投资者教育是养老财富管理的重要基础性服务。发达国家商业银行普遍依托平台和渠道优势提供养老规划咨询业务，在提升居民养老储备意识、引导居民参加养老金计划等方面发挥了重要作用。在美国，很多商业银行将规划咨询作为独立的板块，通过线上线下多种渠道为客户量身提供退休规划、养老金计划选择、滚存、待遇领取、投资、税务等领域咨询服务。根据美国投资公司协会IRA持有者调查，76%的IRA持有家庭在做出退休储备决策时会咨询专业财务顾问，而在实际办理业务时，77%的家庭通过独立财务规划公司、银行或储蓄机构等专业服务机构持有传统IRA。在日本，商业银行围绕客户需求，推出资产配置建议、年金管理分析等咨询服务，并持续开展养老金融知识普及。例如，为推广主动投资理念，日本瑞穗信托银行采取分发投资者教育材料和加强售后服务的方式，加强资本市场信息、资产管理产品和投资知识的宣传；三菱日联银行通过为不同年龄段客户提供线下教育课程、线上图文宣传、发布调研成果等方式，引导居民提升养老财富储备理念。

　　养老金融服务助力构建发达的养老服务体系。发达国家养老保障体系与老年健康服务体系联系紧密。为解决老龄人口医疗困局，部分国家经多年摸索构建了较为成熟的医养结合服务体系，鼓励社会机构广泛参与医养结合探索实践，实现了使用养老储备资金购买老龄医疗服务的一体化服务模式，典型案例包括美国老年人全包服务项目（ProgramofAll-inclusiveCarefortheElderly，PACE）、日本的医疗转型养老模式等。此外，在高龄少子化特征鲜明、养老模式以居家养老为主的日本，商业银行等金融机构以多种形式广泛参与和支持养老服务业，具体包括为老年人提供年金资产运用和管理咨询服务、开发养老护理金融产品、支持养老产业项目投融资等，为养老服务产业发展起到积极推动作用。

　　商业银行在居民养老财富管理领域大有可为

　　与发达国家相比，我国在体制机制、人口结构、文化习俗等方面有诸多不同，对于居民养老财富管理，需在国外经验的基础上结合我国国情，探索新发展阶段下具有中国特色的养老财富积累模式。商业银行作为我国金融体系的中坚力量，在提供养老保障服务、促进国民养老财富增长方面可发挥重要作用。

　　发展新时代中国特色养老财富管理的几点思考

　　“制度引导+多主体共同参与”，广开养老储备源头。目前，我国60岁以上人口已超过2.6亿人，人均预期寿命超过77岁，与发达国家“先富后老”相比，老龄化超前于社会财富积累水平，面临“未备先老”的严峻挑战。随着社会保障体制改革加速推进，我国目前基本形成由第一支柱基本养老保险、第二支柱企业（职业）年金和第三支柱个人养老储备性资产组成的养老保障体系，但仍存在结构不平衡和替代率不充分的问题。为解决该问题，一方面需要国家加强政策引导、加快制度建设，构建更为平衡的多层次养老保障体系；另一方面还需注重借助市场化力量，发挥企业、个人在养老体系中的责任担当。2019年中央印发了《国家积极应对人口老龄化中长期规划》，提出首要工作任务为“夯实应对人口老龄化的社会财富储备”，党的十九届五中全会及“十四五”规划亦将积极应对人口老龄化提升到国家战略层面。金融机构作为财富管理服务主体，应当积极服务国家战略，助力居民养老财富稳步增长。

　　推动居民储蓄转化为长期投资，提升养老财富积累效率。相较于发达国家居民养老资产与资本市场的相互成就、互利共赢，我国居民金融资产仍以短期储蓄为主，投资理财方面多为“炒短线、赚快钱”，以养老为目的的长线投资、长期积累意识匮乏。从供给端来看，低利率时代下，居民以储蓄、国债、房地产投资为主的传统资产积累模式难以有效抵御通胀风险，而随着后资管新规时代准“刚兑”理财产品退出历史舞台，投资理财收益的不确定性增加，居民亟待获得更加全面、专业的养老金融服务。在此情况下，金融机构应积极参与国民养老储备教育，不断丰富养老金融产品供给，助推居民储蓄转化为长期投资，分享经济发展红利。

　　将养老财富管理与养老服务结合，拉动养老消费。日本在应对老龄化的多年实践中建立了比较健全的养老财富积累及养老服务体系，形成了以服务居家养老群体为主的养老服务产业，考虑到其与我国在文化背景、生活习惯等方面多有相似，相关经验对我国养老体系发展的探索具有重要的参考价值。养老财富积累的根本目的是满足养老消费需求，研究和发展新时代中国特色养老财富管理，一方面需要注重财富积累与享受服务间的有机结合，另一方面还要探索建立养老投资与养老产业发展相呼应的合作链条。通过构建科学、完整的养老金融服务生态，为居民提供更加安心便捷的养老财富管理服务和更加优质多元的养老消费选择，赋能双循环新发展格局。

　　商业银行提供养老财富管理服务具备天然优势

　　商业银行综合实力雄厚，具备天然匹配性。商业银行与居民生活、企业生产的各个方面紧密相关，通过多年审慎经营积累了良好信誉；拥有健全的风险控制体系、丰富的风险管理经验、强大的数据系统建设能力和信息安全管理能力；凭借国内超过20万个营业网点、庞大的客户经理团队、多种线上线下服务渠道，可实现对客户需求的迅速响应和周到服务。这些特征与养老财富管理服务对象广、服务周期长、安全要求高、个性化需求多的特点高度匹配。

　　商业银行账户平台便利，可提供一站式服务。一方面，银行账户是资金相关业务的基础和载体，商业银行管理着百亿级规模的个人账户和逾90万亿元的银行存款，积累了丰富的账户服务经验。另一方面，商业银行可提供存款、贷款、外汇、支付结算、投资理财、养老金、托管、信用卡等十余个大类、万余款产品，仅就投资理财服务而言，已实现包含银行理财、基金、保险、信托、贵金属、外汇、国债等在内的全品类货架式金融产品销售和一站式便利服务。商业银行可充分发挥账户平台作为财富管理服务入口的优势，为居民提供精细化、个性化、全方位的财富管理服务。

　　商业银行在养老财富管理领域已积累丰富的实践经验

　　积极躬身入局，全面参与养老保障三大支柱体系建设。在第一支柱方面，商业银行向各级社保经办机构、社保基金提供资金归集、代收代付、资产托管等服务，积极参与国家社会保障卡建设，同时通过综合化子公司提供基本养老保险基金投资管理服务。在第二支柱方面，商业银行和其子公司向政府机关、事业单位、企业及其职工提供年金基金受托管理、账户管理、投资管理和托管服务。根据人社部披露的数据，截至2020年三季度末，商业银行已受托管理企业年金基金3750亿元，管理企业年金个人账户2264万户，托管企业年金基金20947亿元。在第三支柱方面，商业银行密切配合监管部门开展政策研究，从系统研发、产品创新、渠道建设、投资者教育等方面积极准备，为加快第三支柱发展贡献力量。

　　发挥专业优势，积极提供养老财富管理综合化服务。一是养老资产管理服务。针对个人客户自发用于未来养老储备的投资需求，各大银行及其子公司积极布局专属金融产品线，为个人客户提供多样化的养老投资选择。二是老龄金融服务。针对老年客群的特定需求习惯，多家银行优化服务方式，推出适老化改造网点、老年专属存款类产品、老年学习娱乐平台等老龄金融产品及服务。三是养老综合金融服务。部分银行将养老金、信贷、投融资、银行卡、网络金融、咨询顾问等各类金融产品和服务打包整合，为政府机关、企事业单位和居民个人提供一揽子养老综合金融服务。

　　商业银行发展：养老财富管理业务的具体思路和措施

　　养老财富管理关乎民生福祉，商业银行应以服务国家发展和民生保障为己任，积极发挥综合经营优势、聚集板块协同效应，提供有深度、有广度、有温度的综合化服务，推动国民养老财富储备稳步增长，助力构建双循环新发展格局。

　　做好顶层设计，推动养老金融服务全面升级。一是从大局视角谋划养老金融板块布局，跳出老龄金融服务范畴，以提升客户服务体验为中心，聚力打造贯穿养老财富积累到养老服务消费全生命周期的养老金融服务链。二是要积极融入国家战略，依托完备的服务渠道和深厚的群众基础，加强国情教育，加大政策宣传，增强百姓养老保障意识，培育百姓养老财富管理理念。三是要加强科技赋能，抓住互联网金融生态演变的时代机遇，探索大数据、人工智能等先进技术在养老金融服务中的落地应用，创造良好客户服务体验，提升养老财富管理效率。

　　加强产品创新，匹配跨周期养老储备需求。商业银行作为金融行业的中枢角色，在客群规模、服务渠道、牌照资源等方面具备比较优势，在养老金管理领域的政策理解、资产管理、客户服务等方面具备实践优势。商业银行可充分发挥自身优势，整合客群、渠道、牌照等资源，将养老金资产配置理念经验与养老金融产品设计管理相融合，研发养老形态突出、投资特色鲜明、贴合个性化养老需求的养老储蓄、理财、基金、保险等专属金融产品，为客户提供跨越经济周期的投资回报。

　　服务实体经济，助力构建双循环新发展格局。商业银行应积极响应国家战略方针，主动开展经营转型，探索跨周期的财富管理和投资模式，推动银行体系内海量储蓄存款向长期养老储备资金转化，投入资本市场，服务实体经济。一方面，疏通金融市场的长周期资金循环，提供经济增长需要的长期资本，从根本上促进资本市场健康发展。另一方面，实现全民分享经济发展红利，促进居民养老资产与资本市场良性协同发展，加快居民养老财富积累速度，增强居民的幸福感、获得感，带动养老消费升级，助力构建双循环新发展格局。

　　开展跨界合作，打造养老金融服务生态圈。商业银行可借助长期服务公司、机构类客户积累的优质资源，探索将养老财富管理与养老服务相结合，构建涵盖养老财富积累、养老消费、养老产业建设、养老服务等环节的一体化服务体系，打造横跨养老金金融、养老服务金融、养老产业金融等全领域的养老金融服务生态圈。例如，可加强与互联网公司、养老产业集团、养老服务机构等非金融类机构的跨界合作，联合研发涵盖养老社区、养老旅游、医养照护、老年娱乐、老年教育、养老用品等在内的养老服务平台，全方位满足客户养老相关需求。同时，探索养老金融产品与长期护理险、健康养老产业的有机融合，成为“医养结合”的连通器和催化剂。