自2014年11月加入佰仁健康以来，一直围绕投资开展工作，这一年半的工作让我对养老产业有了更直观的感受。从投资的角度来说，我们的核心是收购后的运营增值，然后再收购，再增值。因此时至今日，佰仁健康的投资应该清晰的定义为“扩张”。
　　根据古典经济学和新古典经济学的观点，企业扩张是分工的必然结果。亚当·斯密认为随着产业的复杂化、分工的细化，为了完成一项工作所需的交易越来越多，交易成本越高。武大郎只需要买面买柴就能做烧饼、卖烧饼，而一份肯德基套餐的背后是一个供应链的帝国，二者形成的市场的交易费用是不同的。
　　市场的交易费用大于企业内部的组织费用时，企业就是比市场更有效率的调节机制，因而企业的存在和扩大规模就是必然的结果了。而当其内部附加的交易费用等于通过市场或在其他企业中进行同样交易的费用时—也就是边际效应为零时—企业就达到了其物理的界限。而决定这个界限的就是企业内部因素和外部因素的对比。当企业内部配置资源的能力越强，外部的竞争越弱，企业的界限越大，反之亦然。
　　然而对于一个创新企业，由于其相对于行业内其他企业的差异性，其绝对规模边界甚至可能是不存在的。比如智能手机与传统手机的差异使得苹果公司的扩张在相当长的时间内几乎是没有阻碍的，直到其他企业也推出了成熟、有竞争力的智能手机产品。佰仁健康的核心是品牌连锁运营，这本身在养老产业就是创新。我曾对合作伙伴说过：“你们干的再好也就是草，最多是一大丛草。而佰仁健康的基因就是树，或许现在矮，但终究是树，不久的将来是会长高、长大的。”
 
　　连锁运营的优势
 
　　连锁运营有两个阶段，一是跑马圈地阶段，我用大排档挤垮你的路边摊，大家的烹饪水平差不多，但是我单靠规模效应就超越你。第二个阶段就是精耕细作阶段，我是标准化的肯德基赢过你卫生不稳定，口感不稳定，服务不稳定的大排档，我就是赢在标准化，可复制的商业模式和盈利模式，赢在运营管理水平。或许第二个阶段需要一些时间，但我们撇开管理层面的东西，仅仅考虑规模，连锁经营的优势就是单体运营无法企及的。连锁运营有四个优势，推广优势、采购优势、融资优势、政策优势。
　　第一、推广优势。当今在商业领域里，最容易传播品牌的企业就是连锁经营企业。沃尔玛、真功夫、久久丫、可口可乐、如家等知名连锁品牌，只要经常上街的人没有不知道他们。因为其品牌的传播主要途径就是靠机构的VI（视觉识别）和SI（机构识别），靠消费者的口碑，无需广告。每开设一家新机构，就是一次品牌的推广，就是一次免费的广告。机构既是品牌宣传的受益者，本身也是品牌宣传的阵地。
　　第二、采购优势。一方面集中采购的成本优势随着连锁企业规模扩大而越发明显。另一方面由于连锁企业本身的“渠道”优势，供应商愿意为其周年庆、新店促销等活动提供更多支持。甚至可以贴牌生产，经营自主品牌。应该说连锁企业能获得的采购边际效应远远超出的采购成本本身。
　　第三、融资优势。相比单体机构，连锁机构的融资渠道要丰富的多，市场内外部融资、资本市场融资以及不花任何利息直接融资—吸收加盟，利用品牌与服务吸引投资者完成硬件投入，连锁企业进行运营管理。这在酒店业已经是非常成熟的模式。连锁企业可以把精力放在营运的标准化、体系化、模式化、规模化上。另一方面，在资本市场上，对任何投资者来说“成长性”，也就是可复制性是首要考虑的因素。连锁企业有其天然的优势。同时，这也是为什么日月星、红日这样的“伪”连锁不被资本市场青睐的原因。同时，连锁企业天然的规模优势也是资本考虑的重要因素。当模式成熟，资本进入市场时，就如同NBA选秀大会，身体素质好的，球技出众的会被优先选择，会获得更好的合同。
　　第四、政策优势。任何一个产业的相关标准及配套政策的形成都离不开行业领先企业的参与。当年中国乳制品几个大佬，蒙牛、伊利从自身利益出发，主导降低了蛋白含量的行业标准，推动限外乳的政策制定。撇开其不合理性，行业领先企业对政策标准的影响力可见一斑。养老产业是一个处于发育早期的新兴产业，缺乏相关标准及配套政策。在省一级，5000个床位左右就可以影响相关政策的制定，在地级市一级1500个床位以上就可以影响政策的具体实施，可操作空间是极大的，利益也是巨大的。
　　由于目前养老产业“多、小、散、乱、差”的特点，佰仁健康作为一家认认真真做连锁的企业，我们重视连锁经营、人才储备培养，对单体机构的优势是明显的。或许现在拿出单独一个机构比较或许我们没有优势，甚至略有不足，但是在推广、采购、融资、政策层面的获利是单体机构完全无法获得的。另一方面，只要我们拥有了规模，那运营上的提升也是完全碾压单体机构的。就算是现在，我们有三十家机构，三十名院长，几十名医生，上百名护士，上千名员工，每天改善一点点，汇总起来就是飞跃式的提高。纵然你是养老界的“诸葛亮”，也难敌连锁化的“臭皮匠”。同时越是精品越难复制，面对精品，在市场竞争中我们虽然会损失5%潜在客户。但在资本市场上，其完全不是我们的竞争对手。因此我们不怕别人做精品，我们只怕别人也跑马圈地。一个同样级别的对手，会减少企业内部和外部的优势差距，极大提高扩张成本，缩小企业扩张的界限。