所谓的“税延养老”就是在2018年5月之后试行的”养老税收优惠“（首先适用于保险产品，而非公募基金），即每月购买1000元养老保险可以减免1000元的应缴税款额度，例如，高薪人群30%的所得税率，每月可以节约300元个税，一年差不多3600元。

根据博格所知，作为”延税养老“的上海，参与该项优惠的人数不到1万人，新增养老保险资金不到1亿元，似乎这个与当初预期差很远。为何如此呢？

    （1）销售层面没有人推广

    在上海参与“延税养老“主要为金融机构从业人员，例如基金公司、保险公司、证券公司，而且都是专业人士并非基层员工。

    普通保险的销售提成非常搞，例如分期缴费的保险，基本第一年保费的50%为销售提成，但是对于”延税养老“对应的保险基本没有销售提成，所以基本没有销售人员愿意推广。

    而且在好的东西如果没有推广则不会被人知晓，但是如果（高昂）推广费由客户承担，税收给予优惠都不够销售费用的，就如同再次陷入《养老FOF的劫难》。

    （2）”税延养老”是一个折衷方案

    但凡”折衷“都是不完美的，为何仅给予1000元的应缴税款额度的优惠，而不是更高或者没有上限呢？

    目前个税起征点为5000元，也就意味着收入高于5000元的参与“税延养老”才是有价值的。

    如果高收入阶层，例如月薪10万元，每月购买2万元“税延养老”产品（包括保险、基金），按45%所得税率可以节约差不多9000元，这个或许就将被视为高薪人的”福利“。此外，个税归地方财政，如果个税减少代表地方财政收入减少。

    其实在美国给”工薪”阶层税收优惠，他们自己负责给资金养老，剩余困难的通过社保给予基本养老，其实也是减轻国家负担。

    （3）根源还是”赚取提成“销售模式

    如果在金融行业，所有的产品销售推动都是靠”赚取提成“销售模式的驱动，那么一定是销售机构赚钱的东西才有人推广，当然销售机构赚钱并不代表投资者赚钱。

    能让销售机构赚钱，也能让投资者赚钱的金融产品少之又少，美国401K与IRA制度的成功，与其在1980-2000年从”赚取提成“销售模式转型到”买方投顾“服务模式至关重要。