今天我们聊聊关乎每个人的养老金这个问题。

　　记得年前，养老金入市的消息满天飞，到处传闻万亿养老金将投资A股。一边是股民们渴望养老金入市为自己解套，另一边是大家对自己未来还能领多少养老金感到忧心忡忡。在刚结束的两会上， 全国社会保障基金理事会理事长楼继伟说了两句话。一句话是“谁也保证不了只赚不赔”，另一句话是“配置的股票比例是比较低”。这话里的意思就很值得玩味了：难道你我的养老钱真的会赔在股市里吗？

　　为什么养老金非得入市呢？这就要说说现在我们养老金的现状。大家知道，养老金也就是我们交的“五险一金”中的养老保险金，各个地方缴纳比例和金额并不相同。社会的发展依靠的是年轻劳动力，大家现在交的养老金，实际上并没有锁在保险柜里，而是用于发放给现在退休的老人。照理说，只要年轻劳动力足够延续，养老金就不是什么大问题。但是现在，我们国家未富先老，老龄化越来越严重，养老金就不够用了。虽然总体上看，目前全国养老基金有大量结余，但实际上这些结余是集中在少数的经济发达的地区，中西部基金结余很少。特别是东北地区很多地方养老金结余已经消化殆尽，养老金已经穿底。这次入市的养老金，就是7个省市的养老金。你想想，现在养老金就不够用了，等你老了，还能不能拿到养老金恐怕就很难预计了。这也是为什么现在国家大力鼓励生育二胎，以后老人太多，谁都承受不起。所以，在未来似乎可以预见的前提下，也就是养老金非常可能是不够用的了，那现在已有的养老金的投资增值就显得十分迫切了。

　　其实，在没有提出入市之前，养老金也有拿去投资，只是投资的收益实在很难看。根据《中国养老金发展报告》分析，减去通胀水平，中国基本养老保险基金2000年到2015年之间的平均实际投资收益约为-0.25%，年均贬值72亿元左右。为什么投资收益还跑不过通胀呢？因为90%的养老金都是银行存款，跑不赢通胀很正常。随着老龄化越来越严重，养老金缺口越来越大，养老金入市就成为实现保值增值的必然选择。

　　回到开头的问题：官方表态养老金不可能只赚不赔，该怎么理解？

　　首先，大家一定要建立一个基本的投资观念：有投资就有风险，银行都有可能倒闭，没有什么投资是只赚不赔的，即使是养老金也一样。承认养老金入市可能亏损，菜导认为是官方少有的理性态度。虽然真相难以接受，但是总比做一只把头埋在沙里的鸵鸟好吧，至少风暴来的时候，心里明白怎么回事。那么，亏损有没有界限呢？楼继伟说了，要求95%以上的概率当年不发生亏损，这就有点像我们去银行购买的结构化理财产品。什么意思呢？就是大比例的养老金资金是用于投资债券类低风险固定收益类产品，尽量实现整体保本。同时还有极少部分的资金投资股票等高风险产品，用于博取额外高收益，即使这部分资金全亏了，也能大体保本，或者亏损很少。所以，这才是养老金不可能只赚不赔的真实含义：底线是保本或者极小亏损，并不是全部拿去炒股。毕竟养老金是老百姓的命根子，谁都不敢拿这种钱去赌博。既然如此，恐怕股民们就是失望了。养老金入市，只是寻求稳健增值，并不是来解放股民的。

　　实际上，之前号称万亿养老金入市，但今年两会上传递出来的信息是，已经进入投资市场的养老金也不过1370亿元，缩水10倍不说，配置股票的比例也大大降低。按照之前的说法，配置比例不高于30%，多少股民心里在算：1万亿的30%是多少？现在啪啪打脸，根据官方表态以及市场分析，这1370亿元最多估计也就10%的比例进入股市。10%就是137亿，凑个整数140亿，现在A股的流通市值超过20万亿，就按照20万亿来算，养老金入市顶多让A股膨胀0.07%，连冒个泡可能都算不上，更不用说推动大盘上涨。这能算得上利好股市？再说了，就算养老金入市，就一定买你持有的股票吗？所以，醒一醒吧！别被养老金入市利好股市的新闻忽悠了，养老金入市其实是来赚股民的钱，给大家以后养老用的，你要想指望养老金接盘，只能是痴人说梦。相比欧美，我们国家摸索养老金入市的路子才刚刚开始，投资免不了要交学费，尤其是在一个奇葩的市场里面，只是希望学费交的少交得值。更重要的是，对普通人而言，千万不要以为自己老了，就能舒舒服服地拿着养老金安享天命。因为无论从现在的养老金缺口，还是年轻劳动力的缺口，还是养老金投资回报的增值预期来看，我认为都不那么乐观。

　　所以，骚年们，在这样一个时代，你很多时候不能寄往谁谁谁能对你怎么样，不对你怎么样都是非常正常的。趁着年轻，你得赶紧多赚钱，有条件的配置合适的保险，学会投资理财，把命运牢牢掌握在自己手上才是王道。