安集思（Keith P. Ambachtsheer）：多伦多大学罗特曼管理学院金融教授，国际养老金管理中心名誉主任，KPA咨询服务有限公司创始人
　　首先，我想感谢所有对我致以高级评价的人，刑恺教授、董克用教授，我有这么多的人需要感谢。
　　去年，我在多伦多遇到了魏教授，我们当时讲了一下这个书的中文的翻译，同时也讲了一些这本书在中国的一些应用，这也是这次新书发布会的一个基础。我想给大家介绍三个内容：第一个内容是我书的来源，这个书的启发，如何把我的想法融入到这个书之内的；第二个就是我们想要为养老金管理的未来设计一个目标，这个目标将决定我们整个养老金管理的体系建设，那我们从这个目标开始；第三点我想要讲的是我们目前面临的挑战是什么？什么是让我们把我们目前为止对养老金管理的理想和理论变为现实的基础呢？所以这个书的来源和启示是另外一本书，那本启发我的书是Peter Drucker写到的，他写的是关于投资管理和支持。他的职业生涯写了39本书，这本书是1964年写的。我读完这本书后深受启发，因为当时的那本书改变了我对于整个职业生涯的一系列的思考。它在40年之前就给我的职业生涯有了一些启发，实际上我非常感谢。他是非常前瞻性的人物，上世纪60年代他还非常年轻，他在20岁、30岁、40岁左右的时候，他觉得不管什么样的年轻人都会退休，这种人口结构肯定会对我们整个社会经济结构和社会经济治理造成很重要的影响，但他是第一个提醒我们、警告我们人口老龄化即将到来，是对社会经济产生重要影响的原因，所以这也是引起我兴趣的一个原因。
　　那他在这个书里写了什么呢？写了三点，也是我继承的三点。第一点，我们需要更加仔细的考虑一下如何设计养老金体系，或者说我们如何把整个养老金体系设计得更加可持续化。不仅仅是为了今天的养老体系，而且是10年后、20年后的养老体系。同时，他在书里也讲了养老金管理组织，所以什么叫养老金管理组织？如何构架有效的养老金管理组织呢？30年前他提出一个概念，退休投资的未来，我们必须要知道如何投资我们退休的养老金，这也就是我自己在过去10年一直关注和致力的问题，我希望接下来的时间继续致力于这个问题。
　　我觉得还有一点非常重要的，我非常想要感谢多伦多大学的罗特曼管理学院的院长。我们知道，我们很多时候是默默无闻的一直工作，有的人是一个方面的专家，有的人是另外一个方面的专家，我们并不是相互进行交流的。所以整合思维对我们而言是很有挑战的，这就意味着我们必须把好的想法分享出来，建立更加有效的体系，所以我觉得这个想法应该贯穿于我们整个书的阅读之中，也就是“整合性思维”。
　　所以，到今天在整个的养老金管理体系之内看到了什么？我们应该拥有什么样的视野？我们应该注意什么样的内容呢？这也是我今天早上起来发现的一个问题，也是我面临的一个问题。就是这样一个国家，我们能够让所有的国民即使在他们不工作的时候也能够享受到一般的市民待遇。如果这是我们的目标的话，我们如何让这些为我们奉献了这么长时间的市民和公民享受到正常的待遇呢？为这个问题，我一直致力于这些体系，所以我想要更好地设计我们的收入架构，我们应该如何设计养老金体系达到这个目标呢？
　　第二点，非常重要，就是如何设计有效的体系。作为一个有效的体系，在管理的过程之中，他们应该是以什么样的体系呈现？
　　第三点，在投资的过程之中，如果我们想要投资的话，什么是最重要的影响因素呢？如果这是三点我们需要解决的问题的话，在我们设计养老金体系的过程之中，需要注意的三点的话，挑战又是什么呢？什么是目前为止我们今天面临的障碍呢？什么是让我们达不成这些目标的障碍呢？所以，我要给大家提供一下我的思路，我们今天面临的一些挑战。在设计的过程之中，1994年世界银行给我们提供了这样一种经济模型，这个被称为三根柱子的经济模型。第一个支柱就是国家体系，每个人都参与的国家体系。第二个支柱就是基于工作场景的基于家庭环境的这个养老金体系。第三个就是基于个人的养老金体系。
　　如果我们讲到这三个支柱，很容易能够分析出挑战。第一个问题是什么？我觉得很大的问题就是可持续性，我们现在的国家养老金体系会不会在接下来10年到20年之内更加有效的运转呢？这个是对世界上每个国家都面临的一些挑战。
　　第二个挑战，非常重要的一点，就是在我们的整个体系之中，人工是个非常重要的挑战，那这些人工面临着什么样的挑战呢？我们能够覆盖什么样的问题呢？我们能够从第二个员工层级的挑战之中，提供什么样的解决方案呢？其实有的国家的要求我们所有的职场的员工都有养老金体系，有的国家是强制的，有的国家是自愿的。我们有这样一个非常好的平衡，那就是如果作为一个正常的职场员工的话，国家是不是应该如此的慷慨呢？当然我们并不能够拥有一个非常慷慨的国家体系，整个成本非常低的，所以我们在国家养老金体系的慷慨和个人之间平衡。
　　第三个，投资的风险问题，我们如何能够更好的把第二根支柱给立起来来更好的进行风险分析？
　　我们都选择了第二个支柱体系，有各种各样的不同的个人选择，可能我们会整个在全球范围内有更加基于个人选择的这样一个养老金体系，他们会随着时间的变化如何进展呢？那我禁不住想要指出，今年的诺贝尔经济学奖获得者，他是由于行为经济学而获奖的，其实行为经济学也是我们非常传统的行为经济学理论，我们能够更好的理解人们的行为，这样的话能够通过对于人的行为的预测，对养老金体系进行预测。
　　再回到第三个支柱，全球范围内人与人的行为模式是不一样的，如果有国家在第一和第二支柱做得非常好的情况下，其实并不需要第三个支柱。另外一点，如果政府在第一个支柱和第二个支柱上做的工作仍然不够的话，那个人可能必须要思考我自己退休之后的养老金应该如何应对了，所以说这对我们而言就产生了很大的障碍。
　　同时，我们必须要确定，个人如何储蓄，个人如何投资。这提出了一些问题，就是我们如何帮助这些不同的个人呢？我们如何为这些个人提供一些建议呢？所以，这也是我们现在的一个问题。
　　现在我们来讲一下政府管理体系，如果你看一下Peter Drucker的经济哲学的话，你会发现它有三个重要的元素：第一个要素是清晰的远见；第二是好的体制，能够驱动组织不断向前；第三个点就是对于养老金的世界而言，我们能够把所有的资源收集在一起，然后达到一定的目标，意味着没有任何的问题。我们希望能够把所有的一系列的资源聚集在一起，如果我们将这三点结合在一起，我们就能够创建一个伟大的组织。
　　我的书讲的是加拿大背景的故事，我们确实能够把这种组织架构设计应用到实现过程之中，同时我们第一个设计这种组织，是一个自下而上的组织，这也就是安大略教师退休金组织。我们1990年左右开始的这个组织，它最后确实是可以成为了一个在养老基金管理方法最好的一个机构。
　　从这个情况开始，我们看到另外一个加拿大的机构，当时这个机构的设计方面大家也做了很多的沟通，因为这是加拿大的一个模式。当我们来看加拿大的模式的时候，其实就是要把德鲁克很多年前说的这些原则运用起来。那我们发现，这种模式，是可以应用起来的，我们可以管理我们的挑战，而且在实践当中确实使得投资物有所值。那这就是我想传达这本书的一些理念。
　　最后，我们要了解一下投资方面的问题，我们怎么样来对养老金进行投资呢？我在这方面也受到了德鲁克书籍的影响，1930年讲到经济箫条问题，我不知道大家有没有把凯恩斯的普通原理翻译出来，特别是第12章节，因为那里讲到了我们投资的一些原理。在这里面，它是区分了，把退休金成为一个可以创造财富的资本，以及把这种投资的行为跟投机的行为进行了区分。他看到很多投资的行为并不是一个长期的创造财富的一种行为，而是一个短期的投机的行为。
　　在几十年以前，我看了这本书之后，我是1960年进入了养老金方面的研究行业的，我看到很多的管理和养老金的这些投资都是属于短期行为。所以说在1930年到1960年、1970年并没有发生太大改变。我再看今天的这些行为，已经过了40年，我想说我们最终看到了一些改变，也就是说我们的投资应该是一个长期的行为来进行投资的，现在基本上向这个方向发展了。那就意味着投资不仅仅要进入到债券或者其它投资，应该也要去看更多的不仅仅是公共的股权方面的投资，而且还有私募方面的股权。我们可以看到，今天这个养老，我们的CAFF50，其实很多都是私营企业投资或者私募投资，所以我想说我们的养老金的管理应该是向各个不同的投资机会去掌握，而且应该是由专业人士来管理，因为他们知道一个长期投资的重要性，而不是交易人员。要意识到长期投资的重要性，这是我要讲的第三部分。
　　好像我快到时间了，那我就讲到这儿，非常期待接下来的互动，谢谢！