中国保险行业协会秘书长商敬国的发言题目是“第三支柱个人养老金路径分析”。他结合当前国内养老第三支柱的发展提出六点建议：第一，立足于中国经济发展现状；第二，立足于客户风险承受能力；第三，立足于专业化分工，银证保各具特色，合作才能让客户利益最大化；第四，立足于科技创新新时代的特征，用新科技新思维建立第三支柱；第五，立足于发展第三支柱，这是经济转型的重要引擎，可以促进产业转型升级；第六，第三支柱设计应当以客户为中心。
　　以下是商敬国秘书长在《建立中国特色第三支柱个人养老金制度研究》课题发布会上发言原文：
　　大家下午好，感谢董教授给我这个发言的机会。
　　今天银证保行业组织齐聚一堂，一直以来，银证保之间合作都非常紧密，以后我们也要继续紧密地合作，共同把第三支柱做好。
　　我今天的发言题目是《第三支柱个人养老金路径分析》。第三支柱不是一个技术问题，很难用一个技术工具将它完全概括，所以我来分享一些个人的思考，供大家批评指正。
　　我从六个方面来说，第三支柱有六个立足于。一是立足于中国经济发展的现状。当前中国经济发展到一定程度，我们已经有实力、有能力去建立第三支柱，所以我们拿出来探讨。第二是立足于客户风险承受能力，我们面对的客户是第三支柱的参与者，客户的风险承受能力决定了我们采取什么样的形式，例如，用什么样的金融工具。我们需要意识到，我们的客户与欧美国家不同，这是我们基本的国情。第三是立足于专业化分工银证保各具特色，只有合作起来才能够使客户利益最大化。第四是立足于科技创新新时代的特征，因为我们建立第三支柱的时代背景与欧美已大大不同，我们拥有创新的科技工具，应该用新的思维建立第三支柱。第五是立足于发展第三支柱，可以促进产业升级转型。发展第三支柱，是战略性的选择，它不仅是一个专业的概念，而且可以带动国家经济转型。从这个高度去认识的话，才能够充分理解我们迫切建立第三支柱的意义。第六是立足于客户利益最大化。
　　具体来说，首先，经济发展水平和第三支柱建设是相辅相成的。我们不能脱离当前的中国家经济发展水平，我们国家的地区经济发展水平差异巨大，南北东西经济发展水平各异，经济差异也决定了政策的供给能力是不一样的，税收优惠并不是每个地方都有能力供给，这也是我们将试点选择在上海、福建等地区的原因，税收优惠政策要跟当地的供给能力相结合。同时，经济的发展程度也提高了市场化程度。建立第三支柱可以提供更多的选择权，但这也需要一个成熟的、金融工具丰富的市场。所以，我们需要在市场环境适宜的地区扩大试点范围。因为第三支柱体系庞杂，涉及到多方利益，所以它要求一定的初始成本，如果要降低初始成本，需要规模化的发展。因此，我们不要静态的关注养老金规模的扩大，例如国家税收是不是减少了、是不是花费了的国家财政，而应该考虑它是否促进经济更稳定地发展。从这个角度出发，将第三支柱做大、做强是势在必行的。它的正反馈能够使经济更稳定，增长更有动力，为经济发展提供了稳定的长期的资金来源，第三支柱的建立具有必要性。最后，鼓励发达地区，只要符合条件应该尽快地进行试点，由于它是一个资金的积累，规模如果到不了一定程度的话，你很难看到它的受益的。
　　第二，建设第三支柱也不能脱离客户的风险承受能力。一方面，我们必须承认，国内客户的金融知识普遍不足，零售客户风险承受能力总体不高。所以，实际上，客户并非是完全理性的投资者。从这个角度来看，投资选择权不是越多越好，过度的选择权会让客户承受更大的风险。另一方面，一定程度的保证收益是必需品。这几年来一些P2P、理财产品暴雷，给我们带来了惨痛而珍贵的经验教训，提醒我们保本是有必要的，一定要认识到一定程度的保本是必须的。根据保险行业的相关课题研究，我们得出的结论是，在现阶段第三支柱应当强调它的保险保障和长期储蓄的属性。不论是在发达市场还是不发达市场，保险行业就是风险保障唯一的供应商，这是它的牌照决定的。保险公司在长期投资方面积累了充足的经验，因为它的基金性质决定不是做短期投资，这些长期投资的经验将有利于未来第三支柱的投资。通过第三支柱积累的资金是长期的，是面向未来的风险投资。一般来说，追求短期收益的投资风险是很高的，反之，第三支柱积累的长期资金风险则相对小，它可以是长期稳定的，具有持续性的，这正是第三支柱的魅力所在，通过第三支柱积累的长期资金将是未来风险投资的重要基石。
　　第三，第三支柱需要银证保专业合作。银行业拥有资金账户管理的优势，证券、基金业具有投资专业优势，保险业则擅长保险保障和长期投资。因为大家各有专长，只有合作起来才能够让客户获利，只有结合起来才能给投资者最好的供给。
　　第四，科技创新新时代成就第三支柱。我们要立足与现在的时代，当前科技创新的步伐以及领先于我们的想象、领先于以前的预期了。个人养老金管理面对的问题，主要是其复杂性。个人养老金涉及相关方众多，时间周期别长，客户的选择权业很多，客户风险承受能力不尽相同。如果按照传统的管理方式，面对这样复杂的客户需求，管理成本必然很高。因此，我们可以需求新的科技解决方法，降低成本并还利于客户。我个人体会很深的是，网上和移动的支付带来了极大的便利，同时普及速度非常快，这是在多年前是不可想象的。在欧美国家，最开始建立第二、第三支柱时面临的问题是建设成本太高，商业机构不愿意参与。但是现在，科技浪潮带来了新的工具，我们可以应用科技系统，只要明确运行的原则和标准，即使代际更替，系统也能一直保持稳定性，同时降低多方的协调成本。
　　第五，第三支柱养老金是经济转型升级的重要引擎。目前对第三支柱认识还停留在金融领域，或者是养老领域，重点考虑解决未来的养老问题。其实我可以从更大的范围来思考。养老机构服务发展面临很多的困难，存在有钱却买不到相应服务的问题。所以充足的养老金储备，也可以促进现实的消费支出，出口和投资对消费拉动不明显的是因为大家还有后顾之忧的。我们金融产品种类丰富，但是客户体验获得感也不尽如人意。我们需要提供更好的服务，让老百姓有更好的客户体验。所以发展第三支柱会带来养老服务业的大发展，它可以推动养老服务体系的改变和产业结构的优化，促进产业转型升级，它的效果是会超出我们想象的。第三支柱的发展还能够大大增加金融市场稳定性，我们知道，股市波动特别大，是由于缺少长期的投资者。参考欧美市场，它们拥有抗风险能力极强的养老金投资基金，因为它没有现金流的需求，它可以穿越投资周期的，抵御短期的波动风险。此外，社会资源的重新配置也会带来新的经济增长点。因为第三支柱不是简单地技术问题，它是重组社会资源，能带来新的产业出来，这个也是发展第三支柱的社会意义。第三支柱带来的产业发展潜力巨大的，虽然我们对第三支柱讨论主要集中在金融方面，但是其外溢正向的效益是很大的。
　　第六，第三支柱设计应当以客户为中心。如果客户没有很好的体验和一定的收益，都不算成功。我们经济增长这么快，我们的体量这么大，怎么样让参与者、老百姓分享到呢？第三支柱是很好的分享支柱，我们要让第三支柱参与者分享到经济增长的红利。所以，我们要秉持以客户为中心的经营理念，通过试点、实践积累经验，不断完善第三支柱。由于第三支柱的复杂性，欧美好的经验也未必适合我们。很多成功的经验是建立在敢于尝试的基础上，只有敢试才能知道哪做的好、哪做的不好，我们要多走出几步，而不是探讨完美的架构。同样地，在制度设计上，也应该多往前走几步，才能知道什么样的架构设计。对于客户而言，不管是购物还是消费，客户接触到第三支柱，应当用最简单明了的方式，让客户理解第三支柱的模式。
　　最后，中国40年改革开放的成就也为我们建第三支柱养老金奠定了经济基础，是第三支柱难得的发展机遇期，应该尽快扩大试点区域，抓住这个宝贵的机遇期。第二，建立第三支柱要考虑参与者的金融意识和风险承受能力。在发展初期我个人认为更侧重第三支柱保险保障和长期储蓄属性，充分发挥保险业的风险管理和长期投资优势。第三，建立中国第三支柱养老金体系需要银证保相关行业发挥专业优势，专业化合作为客户带来最好的体验。第四，建立第三支柱必须用科学的思维解决复杂的问题，要抛开传统的思维，有选择的借鉴经验，要体现中国特色。第五，建立第三支柱是中国经济转型发展的一把钥匙，第三支柱的建立可以促进更多的资源的重新配置，是从传统制造业到现代服务业转型的重要载体。应当让更多人认识到，它不是一个专业的词汇，不是保险，也不是金融专业的词汇，它对我们国家经济转型具有重要作用。第六，建立中国第三支柱要把客户利益放在首位，客户利益永远是我们建立第三支柱最终的目标。
　　谢谢大家！