在我国人口老龄化趋势凸显的背景下，养老理财发展前景广阔。银保监会去年发布《关于开展养老理财产品试点的通知》，确立开展“四地四机构”养老理财产品试点，今年又批准了合资理财公司贝莱德建信理财开展养老理财产品试点，并印发了《关于扩大养老理财产品试点范围的通知》，养老理财产品试点迎来扩围。

　　在7月30日举办的“2022青岛·中国财富论坛”上，中国银保监会副主席梁涛透露，目前有23.1万投资者累计认购养老理财产品超过600亿元，总体开端良好，进展顺利。下一步，将研究适时进一步扩大试点范围。

　　当前，各试点机构发行的养老理财产品运行情况如何？在收益方面是否表现良好？后续，随着参与的机构和试点城市不断扩容，银行理财应该如何把握广阔机遇，在日趋激烈的市场竞争中突出重围？

　　新产品陆续上架

　　随着养老理财产品试点的推进，越来越多的养老理财产品与消费者见面。7月19日，由招银理财设立的“招睿颐养睿远稳健五年封闭5号”正式发行。据介绍，该产品业绩比较基准为5.5%-7.5%，产品计划将0%-20%资金投资于权益类资产及衍生金融工具，不低于80%的资金投资于债券、非标准化债权资产等固定收益类资产。

　　8月3日，中邮理财有限责任公司首只养老理财产品——中邮理财邮银财富添颐·鸿锦封闭式系列2022年第1期养老理财产品公开发售，产品不设认购起点，面向北京、沈阳、长春、上海、武汉、广州、重庆、成都、青岛、深圳十个试点地区销售。这也是第二批入围养老理财试点机构发行的首只产品。

　　虽然具体发行时间未定，但对于养老理财产品的设计方案，不少试点机构此前已进行过披露。例如，交银理财透露，即将推出的养老理财产品1元起售，在产品期限设计上超过5年，通过低波稳健在策略配置及平滑基金、风险准备金、减值准备等风险保障机制增强风险抵御能力。

　　据普益标准统计，2021年9月15日养老理财试点通知生效后，首批四家试点机构于2021年12月6日各发行1款养老理财产品，此后四家试点机构陆续推出多款养老理财产品，2022年4月25日，贝莱德建信理财也发行了1款养老理财产品，截至7月25日，市场共存续31款养老理财产品。

　　分不同机构来看，截至7月25日，在五家养老理财产品发行机构中，建信理财存续数量最多，共10款，占比32.26%，工银理财和光大理财存续数据均为8款，光大理财和贝莱德建信理财发行的均为混合类产品，但产品均为二级风险等级。

　　“养老理财产品具有长期性、低门槛、普惠性和稳健性等多种优点，比较符合大众客户的投资偏好，较受市场追捧，同时，这几方面优点或可使养老理财产品成为未来个人养老金的重要配置资产，在我国构建多层次养老保障体系的窗口期，养老理财产品必将不断扩容。”普益标准有关研究员表示。

　　收益表现不俗

　　养老理财的收益情况如何，备受广大投资者关注。据普益标准最新发布的养老理财产品综合价格指数显示，6月，全市场养老理财产品综合价格指数为102.13点，环比上升0.52点，环比涨幅0.51%，价格指数运行平稳；首发四款养老理财产品综合价格指数为102.20点，环比上升0.72点，环比涨幅0.71%，首发四款养老理财产品近期综合涨幅相对较大。

　　在市场波动较大，全市场理财产品的净值波动性增加，多只理财产品出现“破净”的情况下，5月份和6月份，养老理财产品的单月持有收益率分别高达0.70%和0.51%，过去两个月合计持有收益率达1.22%，持有收益率上涨明显。

　　“养老理财产品呈现出普惠性特点，认购起点大部分为人民币1元起购，投资门槛十分低，有利于提升养老产品的普及率，鼓励广大民众积极参与养老型产品的投资。从风险水平来看，71%的养老理财产品均为二级（中低）风险，29%的产品为三级（中）风险，整体风险水平较低，说明其投资偏向稳健，注重资金的安全性。”中信建投银行业联席首席分析师杨荣表示。

　　从业绩基准利率角度来看，杨荣分析称，养老理财产品业绩比较基准为5.8%-8.0%的占比最大，且均为3年以上的期限，业绩基准利率为5%以下的产品数量较少。养老理财产品的投资注重长期性，其基准利率水平也较高，从而提高产品的吸引力，鼓励投资者进行长期投资。

　　继续挖掘市场机遇

　　在我国加快构建养老保险第三支柱的背景下，银行理财应该在提升居民养老金融需求服务的过程中，探索更多业务机遇。

　　“随着《关于推动个人养老金发展的意见》发布，养老金账户资金享受税收优惠政策，可用于购买符合规定的银行理财、储蓄存款、商业养老保险、公募基金等运作安全、成熟稳定、标的规范、侧重长期保值的满足不同投资者偏好的金融产品。”在招商证券银行业首席分析师廖志明看来，养老理财正迎来发展机遇，目前已参与养老理财试点的理财公司具有先发优势。

　　为把握其中的机遇，工银理财党委委员李雪松表示，要做好产品功能上的区分与互补，以满足居民多元化养老理财需求，做老百姓放心的“钱袋子”。

　　为此，一方面，要将丰富的产品类型与个人养老金账户制度相结合，推出更多开放形态的养老理财产品，增加定投功能，持续分红条款，以满足投资者的需求；另一方面，建议细分客户群体，根据不同年龄段客户的不同养老需求，设计出不同产品类型配置的资产范围，采取不同的投资策略。

　　在产品设计方面，普益标准有关研究员表示，未来，银行理财要秉持长期投资理念，强化环境、社会和公司治理（ESG）策略，加强对国家战略发展重点领域的资产配置；丰富产品功能，细化养老理财需求；发挥综合化优势，与养老产业深入融合；逐步拓宽范围，惠及不同年龄层客群。

　　与此同时，更多银行系理财机构也在积极争取试点展业机会。“老龄化社会将带来巨大的商机，我们相信，银色经济是值得探索和布局的一项长期重点。”施罗德交银理财董事长陈朝灯表示，公司将积极联合股东施罗德以及交银理财在养老产业的各项资源，积极争取养老理财产品试点资格，打造该领域的先发优势。