上周5月17日,《养老型公开募集证券投资基金指引(试行)》的初稿下发到一些公募基金管理人手中,并开始征求意见,基金管理人的相关意见要于5月19日前反馈。有的媒体一时兴奋,称之重磅,意味着养老型基金这一全新的公募基金品种有望诞生。然而又怎么样呢?你可不要联想是养老基金入市的节奏,没半毛钱关系,这只是基金的一款产品而已。

　　“养老型”基金名称固然是新的,也可以开发出“养儿型”、“教育型”等等,其实质还是公募基金,资金还是通过公开发行募集而来,跟原来买混合型、股票型基金没啥不同。只是股票投资比例、配置策略各有不同,养老型公募基金参考了养老保险基金。采用普通基金形式运作的养老型基金投资于股票的比例不超过30%;采用基金中基金(FOF)形式运作的养老型基金投资于股票、股票型基金和混合型基金的比例不超过30%;采用封闭运作模式(封闭期不短于5年)的情况下,采用目标日期策略的养老型基金投资股票、股票型基金以及混合型基金的比例可不高于60%。养老型基金属于中长期投资品种,鼓励投资者长期持有基金,或采用封闭运作的方式。目前市场上有少许名称中带“养老”字样的公募基金,属于概念题材,今后需根据上述指引规范。

　　再看看养老基金投资。2015年8月国务院印发的《基本养老保险基金投资管理办法》第二条、第三条规定,基本养老保险基金(以下简称养老基金),包括企业职工、机关事业单位工作人员和城乡居民养老基金。各省、自治区、直辖市养老基金结余额,可按照本办法规定,预留一定支付费用后,确定具体投资额度,委托给国务院授权的机构进行投资运营。另三十七条(三)规定,养老基金投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例,合计不得高于养老基金资产净值的30%。由上几条,养老基金资金来源、股票投资比例应一目了然。跟养老型公募基金完全是两个概念。

　　养老金是已经有入市了。4月25日,人社部新闻发言人透露,截至3月底,北京、上海、河南、湖北、广西、云南、陕西等7个省(区、市)政府与社保基金理事会签署了基本养老保险基金委托投资合同,合同总金额是3600亿元,其中的1370亿元资金已经到账并开始投资,其他资金将按合同约定分年、分批到位。另外还有一些省份也在积极推进,做好投资的相关准备。从中也可看出,养老基金的受托投资管理人是社保基金理事会,其运作模式也跟社保基金类似,其投资是可以委托公募基金管理公司的,这倒是可以看作养老基金和基金公司的联系之处,此外无他。

　　与我们习惯的想法“养老金是养老的钱,投资是不能亏损的”(其实也是不能排除亏损的)不同,作为证券投资基金中的一员,养老型基金无疑也是盈亏不定的,最多股票投资比例低,风险小一点。买基金的朋友可不能看到“养老”,就觉得投资有保险了。