最近，美联邦传出2020年社保基金将首次出现收不抵支，日本公共养老金也隐现危机，据说2050年后日本养老金替代率或跌破40%……不知道什么时候开始，感觉全世界都在吼养老金不够用了！

　　且不论真假，传言本身折射出的是这个时代对于养老的焦虑。按照成熟国家的养老思路，养老有三大支柱。官方地讲是，基本养老金+企业补充养老金+个人储蓄养老金，通俗地讲，就是国家分担一部分，企业分担一部分，自己分担一部分。对80，90后而言，二、三十年后才会退休，到时前两大支柱能够提供多少不好预估，为了给自己的老年一个保障，未雨绸缪，自己多担一些多储蓄一些总是没有错的。

　　为了帮助大众更好地进行养老理财规划，去年8月，养老目标基金正式落地。随着首批14只养老目标基金渐次成立，这类产品也如雨后春笋般获批。据统计，截至9月2日，当前已有五批合计70多只养老目标基金获批，WIND数据显示，当前已成立的养老目标基金已达50只（A\C合并计算），合计总规模超过150亿元，投资者也已超过百万户。那么营业一年多来，看看咱们的养老钱怎么样啦？

　　今年前8个月全线飘红最高拿下13.07%

　　Wind数据显示，截至9月2日，当前成立的养老目标基金一共50只，其中2019年之前成立的基金一共有12只。这12只完整经历了2019年前8个月市场的基金全部收正，收益全线飘红，今年以来前八个月取得的平均5.91%的收益率，最高一只今年以来已经跑出10.87%的成绩，这样的收益虽然没有跑赢沪深300但也远高于银行存款和货币基金。

　　而从成立以来获得的收益看，全部50只基金中除了四只产品略跌不超过0.5%外，其他46只产品全线飘红，基金成立以来平均收益率达到3.24%。整体来看，养老目标基金秉承着稳健投资的风格，在保障居民养老资产安全的前提下尽可能多地为投资者创造收益。

　　从个体来看，成立至今收益最高的产品是兴全安泰平衡养老(FOF)，2019年1月成立以来已经为投资人带来了13.03%的收益，其次是来自中欧基金和南方基金的两只2035三年的养老目标日期型产品，自2018年10月和11月成立以来分别取得了11.81%和9.57%的好成绩。

　　不难看出，养老目标基金成立至今收益TOP10中除兴全安泰平衡是目标风险型产品，其余几只都是目标日期型产品，虽然Top10中有9只都是目标日期型基金，但这并不能证明目标风险型产品收益不如目标日期型，重点还是在于权益比例。

　　盈米基金副总裁、机构业务负责人刘文红指出，现在的目标日期基金封闭期至少三年，配置中股票占比会比较高。同样来说，兴全安泰平衡也是三年期的目标风险。而大部分目标风险养老产品都是一年期偏风险产品，权益比例不超过20%，产品对风控要求比较高。同时，她表示，收益需要和养老目标基金的类型关联起来看，不同的产品不好直接比较，不过有一个共同的指标可以衡量产品的配置能力，就是风险收益比即夏普比例。当前来看，这二类养老基金的夏普都表现不错。

　　个人投资者平均占比近七成规模最高15亿元

　　养老是全民的事。Wind数据显示，截至2019年中报，持有养老目标基金的投资者户数已经过百万户，相比发行之初，人数和金额上均有长足增长，这也说明养老目标基金正在渐渐为大众熟知和认可。

　　从已经披露完毕的2019年中报情况来看，当前共有35只养老目标基金披露了2019年中报。根据中报，当前持有人数最多及规模最大的基金产品也随之浮出水面。Wind显示，截至2019年6月30日，超10万人共同持有养老目标基金有三只——华夏养老2040三年、鹏华养老2035三年和富国鑫旺稳健养老一年，当前持有人户数分别为12.59万户、11.42万户和10.62万户。

　　有产品达成"10万+"的持有目标，也有产品规模突破15亿元。2019年年报显示，截至2019年6月30日，民生加银康宁稳健养老一年的规模已经突破15亿元。随后是富国鑫旺稳健养老一年和建信优享稳健养老一年，当前规模分别为9.36亿元和8.35亿元。值得注意的是，在2019年中报规模最大的8只养老目标基金中，除兴全安泰平衡养老(FOF)是三年封闭持有的，其他7只均为一年持有型，可见投资者会更偏好持有期相对较短的一年型产品。

　　作为普惠金融，养老目标基金的个人投资者比例已近七成。Wind数据显示，在已披露2019年中报的35只养老目标基金中，个人投资者占比平均达到67.28%，其中个人投资者占比在85%以上的产品有18只。而个人投资者占比最高的养老目标基金TOP10，个人持有份额占总份额的比例更是高达95%以上，其中博时颐泽稳健养老一年A、中欧预见养老2035三年和海富通稳健养老一年的个人投资者占比已至100%。

　　有基金成立2个月内获3亿申购规模最高增长85.6%

　　看完"人气王"，下面也看看养老目标基金中的"份额收割机"。

　　对比中报和发行之初的数据来看，养老目标基金在打开申购赎回之后或多或少都有新份额和持有人加入。相比发行之初，截至2019年6月30日吸金最多的是2019年4月26日才成立的民生加银康宁稳健养老一年。Wind显示，该基金首募时份额为11.68亿份，至中报时份额已增长至14.84亿份，短短2月的时间份额已增长超过3亿份。

　　2018年首批成立的华夏养老2040三年和中欧预见养老2035三年也吸金超亿份，相比成立之初，当前份额分别增长1.81亿份和1.1亿份。此外，南方养老2035三年和兴全安泰平衡养老也是份额增长较多的产品，相比首募份额分别增长7068.78万份和6652.29万份。

　　而从增速来看，华夏养老2040三年的份额扩张极快，份额较首募时增长了85.6%。此外，中欧预见养老2035三年、民生加银康宁稳健养老一年、华夏养老2050五年和嘉实养老2040五年的份额也均较首募时增长超过20%。

　　TRFvsTDF如何配置养老目标基金

　　公开数据显示，目前批复了70多只养老产品，待批复的产品还有20多只。近百只产品申报发行，这样的数量算多吗？适合什么样的人布局？而随着基金数量的增多，"如何配置"这个老问题又摆在了眼前。

　　在上海证券基金评价研究中心负责人刘亦千看来，虽然理想状态下，对投资者而言，市场有五到十只养老目标基金就足够了，但就和每个人只需要一部电话，但仍然有很多手机厂商一样，市场必须要有多元化的产品提供给投资者，让他们相互竞争，投资者才能在中间选出更好的。

　　而刘文红认为，养老目标基金这个业务还刚开始，需要更多的团队来参与。由于目前FOF这个大品类还在市场培育期，也希望投资经理在做好业绩的同时，能够多向市场普及FOF投资方面的知识，特别是如何做好大类配置的方法，让投资者更好的了解机构在资产配置框架下如何看待各类资产投资机会。

　　记者在日常采访中发现，普罗大众对养老目标基金的认识其实并不高，很多人认为那是老年人才需要考虑的事。但有业内人士表示,退休以后才考虑养老就晚了，70后到90后这批人为养老做准备已经刻不容缓。刘亦千表示，"绝大多数群众仅仅依靠工资都是有一定局限性，如果能够把它投资于中国经济增长性的资产，靠这些资产不断创造价值，那就能为我们的养老金提供非常丰厚的回报。虽然中国股市短期波动大，但长期回报还很很不错的，这比仅仅把它存到银行里去好得多。所以我认为现在是为养老做准备的黄金时期，也是养老目标基金推出的好时机。"

　　至于如何配置，刘亦千认为投资者首先应当认识自己，再在认识产品的基础上进行选择。"养老目标日期型和养老目标风险型适合不同的投资者。对自己风险偏好不清楚、对市场一知半解或者人性弱点比较明显的投资者而言，目标日期型产品提供了一站式解决方案，省心便捷。但目标日期基金毕竟是针对某个年龄阶段所有人提供的标准化产品，如果投资者自身非常理性，对政策的理解也很高，他可以选择目标风险型产品去满足自己差异化的需求。投资方向上应当相对分散不是集中于投资某个风口主题或行业的产品，规避押注行业或主题风险，以分享长期经济增长和资本市场发展的合理回报。"