随着首批养老目标基金的发行，养老目标基金的投资模式受到越来越多的关注。养老目标基金将如何在长达二三十年的时间纬度下获取稳定回报?资产配置又是怎么一回事?中欧养老2035拟任基金经理桑磊在接受记者采访时表示，管理养老基金有五大“秘籍”，分别是下滑曲线、战略资产配置、战术资产配置、基金选择、绩效评估——这五大环节，决定了养老基金资产配置效果的好坏。

　　持有CFA、CPA、FRM、中国精算师等7项行业顶尖资格认证的桑磊，对个人生命历程中的资产负债匹配有着极为深刻的理解。他将个人的资产划分为“人力资本”和“金融资本”两部分，年轻时，“人力资本”权重高，但随着年龄的增长，“金融资本”的比重逐渐上升，最后成为一个人最重要的资产。

　　关于养老金投资的“五大环节”，桑磊表示，所谓下滑曲线，是指基金持有人在不同年龄阶段匹配的权益、固收等各类资产动态配置比重的曲线和轨道。桑磊表示，中欧养老目标基金在独有的下滑曲线设计下，随着投资者退休日的临近，自动调整权益资产和非权益资产的大类资产配置比例，使其整体投资风险逐渐降低。

　　在完成下滑曲线的设计后，中欧养老目标基金将按照经济和资本市场周期中的风险收益水平进一步进行中期战略资产配置管理，以使得基金的中期收益风险与长期目标匹配。随后，中欧养老目标基金还将应对资本市场短期波动中的风险与收益，进行短期战术资产配置，以求实现适度短期收益增强的目标。基金选择则根据资产配置结果，基于对基金产品、基金经理和基金公司的评估，选择能够匹配资产配置目标并且长期业绩优异、风格稳定，能够带来Alpha收益的基金。此外，中欧养老目标基金将通过绩效评估识别和评估基金的风险和收益来源，从而针对性的采用相应的风险管理技术和措施管理基金的风险，协助实现投资目标。

　　作为一只养老目标基金，桑磊在具体选择所投的底层基金产品时，采用的是多维度观察和分析，定量和定性相结合的方法来进行决策。定量分析中，主要是对基金经理的投资能力进行分类，挑选出备选基金;而定性分析则包括五个维度：基金管理人;基金经理;投资流程;业绩;成本。

　　桑磊表示，中欧养老2035基金将以配置内部基金资产为主，这与公司在主动投资管理和大类资产配置方面的优势有关。中欧基金定位“多策略精品店”，旗下权益、固定收益等各类产品风格多样，长期业绩突出;旗下基金经理的投资风格明晰且稳定，这都为养老基金提供了丰富的选择空间。