（一）养老金金融：养老金规模持续扩大，投资管理难度增加
　　
　　1．企业年金增长依赖存量，职业年金给行业发展带来新机遇
　　2016年新增建立企业年金的企业数仅844家，相比2015年的2193家大幅度下降，增速从2012年的40%急速下降到2016年0.36%。从参加职工人数来看，2016年新增人数仅为8.6万人，创5年新低，基本趋于停滞。预计未来几年内，新增的企业年金的企业个数和员工数量增速将进一步放缓，未来企业年金规模增量主要依赖于存量计划缴费和投资收益。因此，各投管人必须更加重视投资能力建设，下大力气提升和稳定投资业绩，在存量年金客户中做文章，以此作为获取年金规模增量的抓手。
　　在企业年金步入低增长阶段，年金行业发展乏力的背景下，职业年金市场化运营将为年金行业带来新增长点。职业年金属于强制参加，覆盖3000万事业单位人员和700多万机关单位公务员，尽管全额拨款单位8%部分可以采取记账制，但部分省市可能将记账部分做实，加上单位和个人的实账积累以及投资收益，职业年金的增速将尤为可观，可以为行业发展带来新的机遇。
　　
　　2．第三支柱个人延税养老有望出台，市场潜力巨大
　　我国第三支柱个人养老保险早在上世纪90年代初就提出来了，并在天津、上海等地方进行了一些探索，但始终没有落地。2014年保险国十条指出“适时开展个人税延型商业养老保险试点”，近年来，保监会、人社部、财政部等部门都将第三支柱个人养老保险列为工作重点，相关的建议已基本成型，养老金第三支柱进入快车道，有望在年内出台。从国际经验来看，税收优惠是第三支柱个人养老金制度的重要推手，并通过建立唯一的个人账户的方式进行。因此，税收递延优惠也应是我国第三支柱养老金快速发展的重要推动力量。通过建立养老金个人账户，符合第三支柱养老金条件的养老金产品均可以参与进来进入个人账户并在一定额度范围内享受税收优惠。可以预见，在我国长期高储蓄率的背景下，第一支柱养老金保障水平有限，第二支柱职业养老金覆盖面不足，第三支柱个人税延养老金制度将具有巨大的发展潜力。
　　
　　3．全国社保基金筹资渠道增加，基金规模有望快速扩容
　　在我国人口老龄化不断加深的背景下，作为战略储备的全国社保基金具有巨大的市场扩容需求。近年来，十八届三中、五中全会等一系列政策文件导向都提出要增加全国社保基金的筹资渠道，多次提出要划转部分国有资本充实社会保障基金。2016年3月，国务院公布了《全国社会保障基金条例》（以下简称《条例》）中也明确规定全国社保基金来源包括了国有资本划转。除此之外，推进中央财政预算拨款、彩票公益金也是全国社保基金筹资的重要渠道。在全国社保基金理事会积极参与划转部分国有资本充实社保基金等基础性工作研究以及划转后的管理运营问题研究的基础上，全国社保基金规模有望快速扩容，为我国养老金战略储备提供更充实的财力保障。
　　
　　4．养老金产品优势明显，将继续保持快速发展
　　养老金产品推行初期，旨在解决企业年金多账户弊端，实现后端集合以提高企业年金基金投资运营效率。但随着中小企业年金组合归集工作逐步开展并完成，养老金产品从后端归集角色逐渐发展成了企业年金乃至未来职业年金、基本养老金的资产配置工具，未来还将进一步快速增长。而且，养老金产品自运作以来投资业绩良好。从收益率来看，混合型养老金产品与年金组合的资产结构相对类似，收益率具有一定可比性。从养老金产品2014年推出到2016年三年间，混合型养老金产品平均年化收益率达到7.62% ，而在此期间企业年金整体的平均年化收益率为6.53%，优势明显。从委托人的角度来讲，养老金产品具有收益率优势，同时通过养老金产品还可以进行资产配置，有较强吸引力；从投管人角度出发，通过养老金产品可以实现投管人小账户归集，提升年金组合运营投资效率。正是由于养老金产品的一系列优势的存在，养老金产品不断创新推出，可以预见，未来将继续保持快速发展。
　　
　　5．经济新常态下，养老金资产管理难度加大
　　随着经济逐步下台阶，无风险利率下行，养老金收益率也有不断走低趋势。在此情况下，养老金资产管理的难度将大大增加：一是随着年金投资范围纳入一级市场和另类产品，未来可能投资境外资产，对于资产配置能力、风险管理能力提出更高要求。二是市场利率下降的背景下，为了实现养老金资产保值增值，权益类资产比例将被动增加，随之而来的运用股指期货进行保值也将逐渐展开，年金投资风险和波动都将进一步放大。三是随着养老金资产规模持续扩大，在资本市场占比逐步提高时，想获取超额收益的难度加大，为了实现收益的同时，控制波动，这就要求更加多元化、精细化资产配置，对受托人和投管人的能力提出了新挑战。
　　
　　（二）养老产业金融：政府与市场合力是发展趋势
　　
　　1．服务型政府将有效助力养老产业金融发展
　　养老产业作为公共事业的一部分，政府在养老产业发展过程中具有重要作用，同时，养老产业的发展又亟需契合广大老年群体的需求，这就更容易通过市场机制来实现，因此，养老产业的发展离不开政府与市场的通力合作。目前我国建立服务型政府的目标是实现政府和市场责任的良好契机。服务型政府重要的一个角色是自下而上给予社会以相应的支持和服务，近年来，各地在建设服务型政府的过程中，不断根据市场需求，通过建立养老产业引导基金、政策性贷款等方式积极给予政策支持和引导，成为养老产业金融发展的重要助推力量。可以预见，在我国全面建设服务型政府的背景下，各地对于中央大力支持的养老产业将有更多的支持，可以有效助力养老产业的快速发展。
　　
　　2．PPP将成为养老产业主流融资模式之一
　　由于投资回报周期长、盈利率不高等原因，养老产业的发展往往难以获得社会资本的青睐，通过合理的政策支持和模式设计，拓宽养老产业发展的融资渠道，具有重要意义。近年来，为支持公共事业和基础设施建设，PPP模式开始走入公众视野，这是政府和社会资本合作的一种新形式，其核心在于利益共享、风险共担和提高效率，重点在减少项目的运作成本，降低项目运作风险，集合了政府和社会资本的双重优势。养老产业项目作为一项公共工程和民生工程，属于PPP项目鼓励和支持的领域之一。近年来，PPP项目中养老相关的项目数量不断增加，截止2017年6月初，全国PPP综合信息平台共入库PPP养老项目303个，总投资额为1790.7亿元。可以预见，随着我国人口老龄化的逐步加深，养老产业需求也将呈现爆发式的增长，PPP模式作为养老产业发展的重要措施，将成为未来养老产业主流融资模式之一。
　　
　　3．资本市场将通过多种渠道促进养老产业发展
　　在我国人口老龄化不断加剧的背景下，养老产业具有重大的发展空间，具有敏锐嗅觉的资本市场必将通过多种渠道参与养老产业的发展过程中。2016年急剧增加的海内外养老产业并购实践表明，优质的养老标的已经获得资本市场的争抢，资本市场通过并购，进行资源整合，扩大养老产业相关企业规模，并进行连锁化复制，会产生一个成熟的养老产业链条。同时，大部分上市公司开始把养老作为新业务来拓展，也纷纷通过融资并购整合，建立长周期的资本平台，积极开拓新型养老产业市场，寻求养老产业内心的投资机会，通过多样化的方式参与到养老产业发展中来。
　　
　　4．养老产业将逐步向规模化方向迈进
　　从现阶段来看，我国养老产业从业企业数量众多，但产业集中度极低，整体处于产业发展早期，集中表现为客户群体消费能力弱、市场供给呈现“散、乱、弱、差”的局面、金融产品发展较为缓慢等。近年来，我国政府不断转变角色，变身产业引导方，这一转变降低了企业与政府部门之间的沟通成本，对养老产业的结构调整具有巨大的推动作用。与此同时，随着养老产业的逐步发展，大量国有企业通过，收购与并购、成立专业公司、与成熟养老品牌合作，PPP等方式进入养老产业，给整个养老产业注入了资金、人才、技术等资源，激活了产业发展的活力，通过国企实力和资本的撬动力量，以及“政策+国企+落地机构”的系统化“筑底”作用，使得我国整个养老产业更加的体系化，而国企及大资本企业集团的陆续进入，无疑将会使得一大批中小从业企业被迫转型，甚至退出产业角逐，这将促进养老产业向规模化迈进。
　　
　　（三）养老服务金融：产品多元与跨界合作将是重点
　　
　　1．人口老龄化快速发展，养老服务金融市场前景广阔
　　自2000年前后我国步入人口老龄化社会以来，我国人口老龄化速度不断加快，据预测，未来数十年间我国还会继续面临着人口老龄化的加速发展。在我国的老龄化过程中，伴随着家庭小型化、高龄化、空巢化、失能化等问题日益凸显，传统的家庭养老模式受到冲击，家庭之外养老服务需求开始增长，国家层面愈发重视养老体系建设规划，养老服务业成为未来发展重点，甚至成为我国经济发展的一个重要引擎，衣食住行、生活照料、用品生产、医疗服务、文化健身娱乐等众多领域都离不开金融服务的支持，养老服务金融需求将面临爆发。同时，随着我国经济的数十年高速发展，广大公民收入也不断提高，为养老服务金融市场的发展提供了坚实的经济基础，养老服务金融市场前景广阔。
　　
　　2．金融科技持续进步，助推养老服务金融快速发展
　　新一代的信息技术正推动整个社会的变革，在“互联网+”时代，金融科技也开始快速发展，传统金融与互联网金融在资金、风控技术及金融创新等方面的合作更加密切，养老服务金融发展也将步入快车道。一方面，互联网和移动支付的普及，大大提高了中老年人获取金融服务的便利性，金融机构可以通过官方网站、网上银行、手机APP、第三方平台等互联网平台，为中老年人提供丰富多样的金融产品，普及金融理财知识，同时也降低了金融机构的成本，有效扩大客户群体；另一方面，智能投顾快速兴起，通过大数据和人工智能分析个人投资偏好，结合长期投资目标进行个性化资产配置，将助力提升养老金投资科学性和专业性；此外，区块链技术的发展，将有效提升养老服务金融的精细化和安全性。总体来看，在一系列金融科技的推动下，养老服务金融发展速度将获得进一步提升。
　　
　　3．养老服务金融产品不断创新，跨界合作将进一步深化
　　养老服务金融产品的创新，核心在于提供真正符合居民养老需求的金融服务，满足不同群体多元化的需求。首先，金融开始根据客户群体特征研发设计个性化、多元化、多层次的养老服务金融产品，满足不同群体的养老需求；第二，银行、保险、信托等金融行业机构在业务手段、产业领域、业务范围上既有很大的重合之处，各自又具有各自独特的优势之处，通过跨界合作，由单一产品向综合化产品方案转变，将有效推动养老服务金融产品的进一步创新，可以更好地契合养老服务金融需求；此外，通过不同业态融合推动产品创新，特别是将养老服务金融与养老产业结合发展，是跨界合作的另一重要趋势，养老产业初期投入高、投资回报低，需要长期资金的支持，而参与养老服务金融的资金也有长周期特点，因此金融机构可以开发与养老产业匹配的保险、理财、基金等新型产品，用金融连结养老供需端，可以有效实现双赢目标。